东南亚核电规划或需2,080亿美元投资，小型模块化反应堆（SMR）成首选技术

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目前，东南亚尚无在运核电机组，基荷电力严重依赖煤炭和天然气。日益增长的脱碳压力以及对能源安全的担忧，正推动该地区各国重新燃起对核电技术的兴趣。核电为东南亚各国政府提供了一个颇具吸引力的选择：无需进行大规模电网升级即可部署的零排放基荷电力。但该地区有限的核电运营经验，引发了政治反对，也引发了市场对于成本超支及长期铀燃料安全等重大风险的考量。

伍德麦肯兹（Wood Mackenzie）最新报告What if Southeast Asia goes nuclear深度解读了东南亚各国若大幅加速核电部署可能对该地区产生的影响。我们认为，若东南亚地区要在2050年前实现25GW核电装机容量的发展目标，需投入2,080亿美元资金。虽然小型模块化反应堆（SMR）成本显著更高，但已成为该地区的首选核电技术。值得注意的是，本次新报告中的核电情景预测（右图）数据，是我们对先前电力基准情景预测（左图）中“2050年不会有核电新增装机”预测的重大调整。

Wood Mackenzie base case and nuclear scenario 

Source:  Wood Mackenzie Lens Power

伍德麦肯兹认为，尽管到2050年SMR发电成本预计为220美元/兆瓦时，是大型常规核电机组101美元/兆瓦时的两倍多，但它仍是该地区的首选核电技术。

SMR在部署速度和监管复杂度方面都具备显著优势。历史数据显示，大型核电站的审批流程需耗时5至15年，而建设过程还需再花 5至15年。相比之下，若已有配套支持政策，SMR从获批到投运仅需2至3年。对于东南亚这类能源转型需求日益迫切的市场而言，大幅缩短部署周期可能具有变革性意义。

目前仅有越南和菲律宾宣布了大型核电设施建设计划。但伍德麦肯兹核电情景预测显示，仅越南有可能部署压水堆（PWR）核电机组，而这恰好反映出这类新兴市场在大规模核电开发方面面临的巨大资金与技术挑战。

伍德麦肯兹认为，越南有望引导东南亚地区的核电发展，计划最早于2030年开始扩大核电装机容量。越南政府计划到2050年将核电装机容量提升至10.5-14.0GW的水平。新建压水堆核电机组的成本已低于规划中的液化天然气发电项目，这使核电成为越南具有竞争力的替代能源选择。

尽管前期成本较高，SMR仍有望为企业购电协议（CPPA）市场开辟新机遇。

在批发市场中，SMR可为企业购电协议提供更丰富的选择，满足其对可靠、低排放基荷电力的需求。这直接填补了该地区清洁能源供应的关键缺口，迎合了大型企业买家寻求可靠可再生能源替代方案的需求。

各国公用事业公司可能成为东南亚核电的主要承购方，通常会通过公私合作伙伴关系共同投资项目，以填补巨大的资金缺口并分担开发风险。

伍德麦肯兹预计，在新加坡、菲律宾等成本较高的市场化电力市场中，核电有望降低批发电价。这些市场对价格较为敏感，价格因素主导着能源选择决策。尽管核电前期投资巨大，但其经济合理性仍令人信服。

尽管核电为减排和能源安全提供了明确路径，但巨额投资需求和技术风险需要区域政策制定者与投资者审慎考量。东南亚市场能否实现核电发展目标，将取决于能否建立合适的监管框架及能否找到经验丰富的国际合作伙伴。